业外挹注,美律Q3 EPS 4.34元优于预期

2020-06-15 服务推荐 76473次阅读 

美律Q3合併营收为101.01亿元,与Q2的100.64亿元相当;毛利率14.06%,较Q2的16.12%下滑;营业利益7.2亿元,季减17.5%;美律Q3佔营收比重最大的头戴式耳机营收虽下滑,不过在手机扬声器大幅成长挹注下,Q3营收仍持平Q2,而受毛利率较佳耳机比重下滑影响,毛利率则下滑,致使美律Q3营业利益衰退,本业获利表现符合市场预期。

值得注意的是,美律Q3业外的其他收入与其他利益合计逾2亿元,较Q2的约5000万元大幅提升,加上iPhone热销带动转投资苏州美特Q3获利大幅弹升,美律Q3整体转投资收益也逾2亿元,较Q2的1.18亿元垫高;美律Q3来自业外收益合计逾4亿元,较Q2的1.5亿元大幅提升,优于法人预期;受惠于业外收益大幅增长,美律Q3 EPS来到4.34元,较Q2的3.8元逆势提升。

观看Q4营运动能,法人认为,美律Q4营运动能仍将来自手机扬声器,并预期美律今年营收高峰仍将落在Q4,而市场也持续关注头戴式耳机动能,以及明年美律在TWS成长性;有鑒于美律在iPhone渗透率已拉高,法人也关注,明年手机设计大改是否带动相关零件规格升级,而美律是否有机会进一步打入AirPods供应链,也是法人持续关心的重点。

美律前3季合併营收为277.97亿元,年增25.7%;前3季EPS为10.24元,大幅超越去年同期的4.15元,主要係因美律去年上半年有产品负毛利的问题,导致去年上半年利较差,而今年则无此问题,且转投资获利表现也较去年稳定。

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